Német autóipar: a kínai piac és az amerikai vámtarifák szorításában

A 2026-os év első hat hónapja felemás, de többnyire borús képet festett a három nagy német autógyártó, a BMW, a Mercedes-Benz és a Volkswagen Csoport számára.

Bár az európai és észak-amerikai piacok némi növekedést mutattak, a globális eredményeket drasztikusan rontotta a kínai piac váratlanul gyors visszaesése, a Közel-Keleten zajló konfliktus okozta bizonytalanság, valamint az Egyesült Államok által kivetett új vámtarifák okozta költségnövekedés.

Nehéz kezdet

A magyar gazdaság ezer szállal kötődik a német autóiparhoz, hiszen mostanra már mind a három nagy konszernnek van hazánkban gyára, de számtalan magyar, vagy hazánkban termelő vállalkozás is a beszállítói lánc tagja. Így az év felénél nem árt egy pillanatra megállnunk, hogy megnézzük, hogyan teljesít a három nagyvállalat.

¹ Tartalmazza a kínai vegyesvállalatokat és a haszongépjárműveket is. ² Csak az Automotive szegmens (BMW, MINI, Rolls-Royce). ³ Személyautók (837 195 db) és Van szegmens (174 331 db) összesen.

A tavalyi év azonos időszakához képest a három német autógyártó 4-6 százalékkal kevesebb autót és haszongépjárművet adott el globálisan – a BMW-nél ehhez jön még 103 ezer motorkerékpár, de sajnos ez a szegmens is 3 százalék körüli visszaesést könyvelt el.

Az évek óta tartó trend most is folytatódott, a különböző piacok, főleg Európa és Amerika hol nőnek, hol csökkennek picit, de a világ legnagyobb autópiacáról, Kínából folyamatosan szorulnak ki az európai autógyártók.

A helyzetet azonban most árnyalja, hogy az egész kínai újautó-piac 20 százalékot esett, tehát a fenti változás egy jelentős részét nem „alanyi jogon” szedték össze a német márkák.

Az viszont a teljes kép megértéshez fontos adat, hogy a kínai BEV piac ennél alacsonyabb, 6 százalék körüli visszaesést könyvelt el, ezért akinek népszerű volt a villanyautó-portfóliója, jobban teljesített.

A németek nem tartoztak ebbe a kategóriába.

BMW Csoport: A Neue Klasse árnyékában

A BMW féléves teljesítményét a management vegyesnek minősítette. Bár Európában (+5,4%) és az USA-ban (+3,9%) növekedni tudtak, a jelentős kínai visszaesés (-20,4%) és a rendkívül éles árverseny minden eredményt felülírt.

A cég vezetése szerint a profit jelentős csökkenését (-29,4% adózás előtt) a kínai piaci környezet mellett a devizaárfolyamok negatív hatásaival, a magasabb értékcsökkenési leírások és az emelkedő nyersanyagárak magyarázták. Kiemelték továbbá az amerikai vámtarifák hatását, amely önmagában 1,25 százalékponttal csökkentette az autóipari szegmens EBIT marzsot.

A BMW üzemi eredménye (EBIT) 37,4%-kal zuhant, miközben az eladások volumene csak 4,2%-kal csökkent. Ez arra utalhat, hogy a cég fix költségei magasak, és a kínai árháború miatt a profitmarzsok jelentősen süllyedtek. Bár a management magyarázata az amerikai vámtarifákkal kapcsolatban jogos, csak a profitcsökkenés egy kisebb részét magyarázza meg, mivel az USA-ban eladott autóik több mint fele helyben készül.  A valódi probléma valószínűleg a modellváltások (Neue Klasse) költségeinek és a csökkenő piaci keresletnek az egyidejű jelenléte.

¹ A Volkswagen csoport adatai tartalmazzák a nehéz haszongépjárműveket is. ² A BMW csoport adatai az Automotive szegmens (BMW, MINI, Rolls-Royce) összesített BEV eladásait tükrözik. ³ A Mercedes-Benz Group adatait a személyautó (Cars) és a kishaszonjármű (Vans) szegmens külön közölt BEV eladásainak összege adja (Cars H1 2026: 97 110 db; Vans H1 2026: 16 194 db).

A CAPEX visszaesése egyébként rosszabbul néz ki, mint ami, ez ugyanis elsősorban abból fakad, hogy a Neue Klasse bevezetése tavaly még komoly költségeket jelentett, míg idén ez a befektetés elkezdhet megtérülni.

A csoporton belül a MINI márka kiemelkedően teljesített, kétszámjegyű, 11,7%-os növekedést produkálva az első hat hónapban

A MINI villanyautó-eladásai húzták fel a BMW Csoport tavalyi eredményét

Mercedes-Benz: luxus ez a stratégia

A Mercedes-Benz pár éve elkezdte átpozícionálni magát a prémiumból a luxus felé, de ez egyelőre nem igazán jött be.

A cég eredményei első ránézésre stabilabbnak tűnnek a másik két nagy német autógyártóhoz képest (az EBIT csak 3,1%-kal csökkent), de a mélyebb adatok komolyabb problémákat mutatnak.

A csoport az eladások csökkenését a gyenge kínai fogyasztói hangulattal és az intenzív versennyel, valamint a fontos modellek (pl. GLA, GLB) váltásával indokolta. Külön kiemelték, hogy a „Core”, azaz az olcsóbb, kisebb, nagyobb volumenű modellek kategóriájának eladásai 9%-kal estek vissza, elsősorban Kína miatt.

A csoportszintű profit a versenytársakhoz képest csak szerényebb mértékben, 6 százalékkal csökkent, ám ezt nagyban segítette a Daimler Truck részesedés után kapott osztalék és a pénzügyi szegmens jó teljesítménye. Ha csak a Mercedes-Benz Cars szegmenst nézzük, az üzemi eredmény (EBIT) 66%-kal zuhant a félév során, a haszonkulcs pedig 1,9%-ra esett vissza. A management által hangoztatott luxusstratégia (Top-end fókusz) a számok alapján egyelőre nem tudja ellensúlyozni a kínai volumenvesztést és a modellváltások költségeit.

A CAPEX, azaz a beruházások fő mozgatórugója elsősorban a furgonüzletág (Vans) átalakítására és az új modellek felfuttatása volt. Jó hír, hogy a villanyautók (BEV) eladásai 28 százalékkal 97 ezerre nőttek a félév során.

 ¹Autóipari/Ipari szegmens FCF. ²Változás 2025. december 31-hez képest.

Kilenc százalékkal csökkentek a Mercedes eladásai 2025-ben

Volkswagen Csoport: a méret a lényeg

A VW csoport árbevétele szinte hajszálpontosan megegyezik a tavalyival (-0,2%), ami a 6% feletti eladáscsökkenés mellett relatíve jó eredmények számít.

Az üzemi eredmény 11,6%-os csökkenését elsősorban az észak-amerikai gyártási stratégia módosításával magyarázták. Csak az ID.4 amerikai gyártásának leállítása 0,5 milliárd eurós költséget jelentett. Ez a döntés egyébként meglepő, mert bár az amerikai szövetségi villanyautó-támogatás tavalyi kivezetése átmeneti keresletcsökkenést hozott a piacon, a magas vámok továbbra is a helyi gyártást tennék olcsóbbá.

Persze van a méretgazdaságosságnak az a szintje, ami alatt ez a matek már nem működik: a németek fő észak-amerikai elektromos modelljéből mindössze 2205 darab fogyott az első félévben az Egyesült Államok piacán (-77%). Ezért már valószínűleg nem érte meg beindítani a gyártósorokat.

Volkswagen Csoport márkánkénti eredményei (H1 2026)

Ezzel egy időben sajnos az ID. Buzz amerikai eladásai is 37 százalékkal 1563 darabra estek vissza, pedig ezt a modellt anno Herbert Diess kifejezetten az USA vásárlóinak szánta, a ~60-as, illetve 70-es évek hippi-életérzése iránti nosztalgiában bízva.

A kínai eladások 26%-os zuhanása pedig meghaladta az autópiac 20 százalékos szűkülését is.

A Volkswagen esetében a legnagyobb meglepetés a Free Cash Flow hatalmas ugrása (-1,4 milliárdról +3,2 milliárd euróra). A management ezt alacsonyabb adóbefizetésekkel és nem pénzbeli tételekkel magyarázza, azaz a cash-flow javulása nem az operatív hatékonyság növekedéséből, hanem adózási tényezőkből, a készletek kezeléséből, illetve a beruházások visszafogásából fakadt.

Emellett a Škoda márka továbbra is kiemelkedő formában van: eladásait 9,1%-kal növelte, üzemi eredményét pedig 1,4 milliárd euróra javította a félév során.

Közel egymillió villanyautót adott el a Volkswagen Csoport 2025-ben

Biró Balázs

A fenntartható közlekedés elkötelezett híve, akit elsősorban a Tesla céltudatos és piacot felforgató tevékenysége rántott magával ebbe a világba, így publikációi elsősorban erre a területre koncentrálnak.